商傳媒｜吳承岳／台北報導
儘管近期金價面臨回檔壓力，富國銀行（Wells Fargo）分析師仍在最新投資報告中，重申對黃金的長期看漲觀點，並大幅上調其年底目標價。該行預期，至今年底金價將攀升至每盎司6,100至6,300美元，較目前價格有高達35%至40%的漲幅，此預測遠超此前每盎司4,500至4,700美元的目標。
金價自今年3月初以來已下跌逾15%，目前徘徊在每盎司4,500美元左右，較1月下旬近5,600美元的歷史高點下跌約五分之一。此波跌勢主要受到多重因素影響，包括對中東衝突引發通膨的擔憂、美國公債和貨幣等競爭資產報酬率上升、美元走強，以及黃金相關ETF資金流出等。事實上，金價從1月收盤高點至上週四交易結束，已大跌19%，逼近熊市門檻。
富國銀行分析師愛德華·李（Edward Lee）指出，支撐金價上漲的長期動能依然強勁，這些因素包括全球央行持續的購金需求、地緣政治風險，以及「加速的政策意外」（例如關稅和放鬆管制）對沖需求的增加。他表示，這些因素為黃金提供了持久支撐，並認為近期的市場逆風僅為暫時性，為黃金買家提供了「戰術性機會」。富國銀行預計通膨壓力將於今年稍晚減輕，而2025年推動金價上漲的利率走低和央行行動等因素，終將發揮作用。
除富國銀行外，摩根大通（JPMorgan）和瑞銀集團（UBS）等其他主要銀行也對黃金持看漲態度，預計金價將在6,000至6,300美元區間。投資者在近期金價下跌後紛紛逢低買進，試圖維持黃金近三年來的牛市格局。自2023年初以來，黃金累計漲幅已近150%，主要源於央行在俄羅斯外匯儲備被凍結後，為分散風險而大量購入黃金。
當前中東地區的地緣政治衝突，特別是涉及伊朗的緊張局勢，引發了市場對石油供應的擔憂。國際能源署（IEA）署長法提赫·比羅爾（Fatih Birol）警告，目前全球石油供應減少的程度已超越1970年代的兩次石油危機。若霍爾木茲海峽接近完全關閉，將導致全球石油供應量減少約8%，遠高於1970年代約5%的降幅。能源價格上漲可能導致短期內通膨加劇，工業生產減少，進而推升黃金作為避險資產的吸引力。然而，在衝突期間，美元也因其避險地位而走強，對以其他貨幣計價的黃金構成壓力。
市場分析人士普遍認為，一旦投機性投資者離場，金價仍將維持上漲趨勢。富達國際（Fidelity International）基金經理喬治·埃夫斯塔托普洛斯（George Efstathopoulos）表示，一旦中東緊張局勢緩解，此波修正將是「買進機會」，因通膨風險、財政壓力及債券信譽等因素仍是黃金的結構性利多。
