商傳媒｜方承業／綜合外電報導
根據財經網站《TradingView》報導，兩家軟體巨頭 Palantir 與 Salesforce 近期在市場表現上呈現截然不同的趨景，特別是在人工智慧（AI）浪潮與政府國防支出的推動下，兩者投資前景引發市場關注。
Palantir 這家以數據分析起家的公司，憑藉其與五角大廈的深厚淵源，正轉型為國防科技的關鍵要角。該公司於 2025 年第四季營收達到 14.1 億美元，年增率高達 70%。其中，美國政府業務營收勁揚 66% 至 5.7 億美元，主要受惠於一筆 100 億美元的美國陸軍合約，以及一份價值 4.48 億美元、為美國海軍 ShipOS 平台提供 AI 解決方案的協議。五角大廈更將 Palantir 的 Maven 智慧系統列為正式專案，鞏固其在軍事情報領域的地位。同期，Palantir 的美國商業營收亦大幅增長 137%。Palantir 預計 2026 年營收將達到 72 億美元，成長率約 60%，展現強勁成長動能。目前 Palantir 的「40 法則」（Rule of 40，衡量軟體公司成長與獲利能力的指標）得分高達 127%，反映其成長速度與利潤率俱佳。
相較之下，全球最大的客戶關係管理（CRM）軟體供應商 Salesforce，截至 2026 年 3 月 27 日，今年以來股價下跌 32%，收盤價為 179.31 美元。儘管 Salesforce 的 AI 驅動型 Customer 360 平台在商業 CRM 領域居於領先地位，但其國防支出相關業務比重微乎其微。報導指出，即使 Salesforce 擁有美國聯邦機構客戶，但與 Palantir 獲得的大型國防合約相比，其在日益增長的國防預算環境中「幾乎作壁上觀」。
從估值來看，Palantir 的股價估值相對高昂，本益比約 227 倍，營收本益比約 82 倍。根據 Gurufocus 的數據，Palantir 的「Gurufocus 價值」（GF Value）估計一年後為 93.50 美元，相較於目前 143.06 美元的股價，意味著潛在 34.64% 的下行空間。報告認為 Palantir 股價已嚴重超估。
然而，Salesforce 的估值則顯得更具吸引力，本益比約 27 倍，營收本益比約 4.9 倍。這與其三年歷史平均本益比 132 倍相比，已大幅壓縮。Gurufocus 估計 Salesforce 的 GF 價值為 302.22 美元，較當前水準約有 55% 的上漲空間，而根據現金流量折現法（DCF）估算的內在價值更高達 471.35 美元，顯示其具備更寬裕的安全邊際。
《TradingView》的分析結論指出，對於尋求國防科技股票的投資者而言，Palantir 仍是較佳選擇，因其擁有關鍵合約、與政府的良好關係，以及在國防機構中日益標準化的 AI 平台。儘管 Palantir 的估值偏高，但其代表著「對 AI 驅動的國防支出未來下注」。而 Salesforce 雖是一流的企業，卻非國防領域的投資標的。對於能承受波動性的投資者，Palantir 在國防技術領域中展現出更強的潛力。
