商傳媒｜葉安庭／綜合外電報導
摩根大通（JPMorgan）執行長傑米·戴蒙（Jamie Dimon）於其2025年度信函中向市場發出嚴峻警告，指出全球經濟正日益面臨通膨、高利率與巨額債務的風險，這些宏觀因素將對包括人工智慧（AI）在內的各項技術發展成本及長期永續性構成重大挑戰。
戴蒙指出，地緣政治衝突（如伊朗戰爭）持續升高油價與大宗商品價格衝擊的可能性，可能導致通膨「更頑固」，並推升利率至市場預期之上。這將引發資產價格下跌的「派對上的臭鼬」情境，高利率將如「地心引力」般壓制資產價值，促使資金流向現金。全球與美國政府的高額主權債務，加上槓桿貸款和私人信貸的信用標準鬆弛，使約5兆至6兆美元的企業槓桿貸款市場面臨再融資困境，許多借款人因未對衝高利率風險，將難以承受當前的再融資成本，進而壓低股權價值，甚至可能引發違約或被迫出售資產。美國聯準會（Federal Reserve）新任主席凱文·沃什（Kevin Warsh）雖於5月22日就職，面臨通膨壓力與高殖利率環境，短期內恐難以實施降息。
此外，全球能源政策的轉變亦增添不確定性。美國液化天然氣（LNG）出口量在2024至2025年間已達每日11.9至14.9十億立方英尺，預計2050年將翻倍。然而，荷莫茲海峽（Strait of Hormuz）等地緣政治風險，導致LNG油輪需關閉應答器繞道航行，凸顯能源供應鏈的脆弱。例如，卡達石油公司（QatarEnergy）的第三艘LNG油輪便在伊朗監督下駛離荷莫茲海峽。
德國的能源轉型政策也為全球敲響警鐘。《華爾街日報》（Wall Street Journal）將德國的處境形容為「緩慢的工業自殺」。德國在2023年4月完成核電退役，此舉導致該國短期內更依賴燃煤與天然氣發電，推升電價並增加二氧化碳排放。高昂的能源成本、繁瑣的官僚體系與沉重的監管負擔，正嚴重衝擊德國的能源密集型產業。福斯（Volkswagen）汽車甚至考慮關閉至少三座德國工廠，可能裁員逾3萬人。巴斯夫（BASF）、安賽樂米塔爾（ArcelorMittal）等企業也已減產或將投資重心轉移至美國與亞洲。
儘管AI技術前景看好，預計在2030年前能為石油和天然氣生產商帶來5,000億美元的收入，如阿布扎比國家石油公司（ADNOC）透過AI實現了5億美元的收益，然而其大規模實施亦需重視可歸責性、驗證及可解釋性，並需整合複雜的數據編排與舊有系統，這些皆是推動AI發展的隱性成本。在全球通膨、高利率及能源成本高漲的環境下，這些因素共同形塑了AI技術發展的高昂外部成本，並對其長期永續性與企業財務規劃帶來嚴峻考驗。
