商傳媒｜吳承岳／台北報導
那斯達克（Nasdaq）已更新其指數納入規則，允許符合條件的首次公開募股（IPO）公司，能在短短15天內被納入納斯達克100指數（Nasdaq 100）。此舉旨在應對企業傾向於更長時間保持私有，並以高達兆美元估值進入公開市場的趨勢，確保市值加權指數仍能維持其代表性。據貝雅公司（Baird）的 Rich Lee 指出，此快速納入機制壓縮了IPO與指數納入這兩個通常波動性高的事件，可能使價格發現過程更加複雜。
根據新規定，若要在此15天內被納入納斯達克100指數，公司市值必須排名前40名。Rich Lee 表示，過去如特斯拉（Tesla）這類公司，可能需要5到10年的時間才會被納入標普500（S&P 500）指數。
另一方面，美國證券交易委員會（U.S. Securities and Exchange Commission）正針對預測市場ETF（Prediction Market ETF）徵求公眾意見。《ETF Prime》節目主持人內特·傑拉奇（Nate Geraci）認為，這項行動是為了釐清資訊揭露與產品結構機制。核心問題在於這些產品會像SPDR Gold Shares（GLD）一樣直接持有實體資產，或是更像石油ETF那樣，因每月合約換倉而產生結構性損耗。
此外，特別股（Preferred Securities）市場在全球規模約達1兆美元，其中約有7,500億美元為美元計價證券。雖然殖利率吸引許多投資人，但其信用品質常被誤解。Nuveen 投資組合經理兼特別股主管 Douglas Baker 表示，信評機構通常將特別股的評級設定在同一發行人高級債務之下約四個等級，反映其在資本結構中較低的順位。這意味著，一個顯示平均BBB評級的特別股基金，其背後發行人通常擁有單A評級。
存續期間（Duration）是特別股ETF的另一個關鍵風險，尤其是在被動式特別股ETF中，部分產品的存續期間可能長達8至9年。Douglas Baker 認為，考慮到持續的通膨、財政赤字以及與伊朗衝突相關的融資需求，如此長的存續期間是相當積極的風險。相較之下，Nuveen Preferred and Income ETF（NPFI）則將存續期間積極管理在3到5年區間。Nuveen 的特別股共同基金策略在過去20年間，總體表現每年較其基準指數高出200個基點。
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