近期台股市場在AI巨浪的推動下氣勢如虹，隨著COMPUTEX全球科技巨頭齊聚台灣，產業結構性成長與龐大股利活水，正讓「台股挑戰5萬5千點」的預期逐漸成為市場共識。然而，面對這波史詩級的多頭行情時，投資人該如何布局才能真正賺取超額報酬？
摩爾投顧明星分析師謝晨彥分享，支撐台股長線成長的關鍵，並非單只是資金行情，而是台灣科技產業結構性的競爭優勢。從台積電近期釋出的展望來看，AI需求已從短期題材逐漸演變為全球科技產業的核心驅動力，搭配今年的COMPUTEX展現的AI產業盛況，以及上市櫃企業陸續發放股利所帶來的資金活水，都讓市場對台股未來表現抱持高度期待。
不過謝晨彥認為，若面對如此規模的科技超級週期，僅透過「指數型」如0050的被動投資，或許會面臨「看得到行情、賺不到超額報酬（Alpha）」的窘境。
要掌握超額報酬，關鍵不在於跟隨大盤，而在於「主動選股」。因為相比於受到指數成分股規則限制的被動ETF，主動式ETF的最大優勢在於「彈性決策」。經理人能依據市場趨勢、產業景氣的變動，即時調整投資組合。這種對抗市場波動、主動調整曝險的能力，才是面對高檔震盪時，將波動轉化為績效的關鍵利器。
然而，觀察目前市場上的主動式ETF產品，如00981A、00982A等，多數仍維持季配息或半年配息機制。謝晨彥認為，若從追求Alpha的戰略角度來看，這類「配息型」產品未必是極大化收益的最佳工具。因為配息代表資金流出基金，長期下來可能影響淨值成長速度，也會中斷原本的複利累積效果。
真正的 Alpha 策略，應回歸「資本利得」為核心。透過「不配息再投入」的機制，讓每一分紅利都留在基金池中繼續滾動，形成一個強大的正向循環。因此，近期正在募集的凱基台灣主動式ETF基金（00407A）受到市場關注，其最大特色在於結合「主動選股」與「不配息再投入」兩大機制。
透過主動選股策略，賦予投資組合高度的產業調整靈活性，並藉由收益留存持續疊加複利，使其擁有更強大的市場進攻力。在當前 AI 帶動的史詩級多頭行情中，放棄對短期配息的迷思，選擇能透過主動管理與資本再投入來滾動財富的工具，這才是投資者在台股邁向 5 萬5千點的路上，能夠真正勝出的關鍵。
隨著主動式ETF市場競爭日益激烈，投資人也開始從過去重視配息，逐漸轉向關注總報酬與資本增值能力，在AI帶動的長線成長趨勢下，主動選股加上不配息再投入的策略，或許正為追求長期資產增值的投資人，提供另一種全新的選擇。
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