商傳媒｜方承業／綜合外電報導
全球資本市場迎來近年最大規模的新股浪潮。由SpaceX官方網站創辦人 Elon Musk 領軍的 SpaceX 於美東時間6月12日正式在那斯達克掛牌交易，每股定價135美元，募資規模高達750億美元，企業估值達1.77兆美元，不僅成為美國史上最大IPO，也一舉躋身美國市值最高企業之列。
根據市場資料，SpaceX此次IPO規模遠超過2019年沙烏地阿拉伯國營石油公司 Saudi Aramco 的上市案，創下全球資本市場新紀錄。公司將以代號SPCX於那斯達克交易，募資所得將持續投入火箭發射、Starlink衛星網路以及人工智慧相關布局。
然而，真正讓華爾街關注的並非只有SpaceX。
市場預期，AI產業兩大明星企業──OpenAI與Anthropic，未來數月也可能啟動上市計畫。若三家公司陸續進入公開市場，整體募資規模可能突破2,000億至2,500億美元，形成近年少見的超大型科技IPO浪潮。
不過，從整體市場規模來看，這筆資金其實沒有想像中龐大。目前美股總市值已超過70兆美元，即使三家企業全部上市，其新增市值占比仍不到0.5%。許多分析師認為，這些IPO更可能是資金重新配置，而非大量新資金流入市場。
美國金融界普遍認為，參與SpaceX、OpenAI及Anthropic認購的投資人，多數原本就持有科技股部位。未來資金來源很可能來自部分投資人減碼 NVIDIA、Alphabet、Amazon 等大型科技股後轉向新上市企業，因此對整體股市流動性的衝擊可能有限。
值得注意的是，SpaceX目前估值已超過許多傳統科技巨頭，但公司2025年仍出現虧損。市場願意給予如此高估值，反映投資人押注的不只是火箭發射業務，而是其整合太空通訊、低軌衛星網路、AI運算與未來太空經濟的長期潛力。
另一方面，部分機構對估值合理性提出警訊。研究機構認為，SpaceX目前股價已反映大量未來成長預期，一旦Starlink用戶成長、AI布局或火星計畫進度不如預期，股價波動風險可能明顯高於成熟科技企業。
從產業角度觀察，這波上市潮也象徵AI產業正式從技術競賽邁向資本競賽。過去三年全球資金大量投入AI模型、資料中心、晶片與雲端基礎建設，如今市場開始要求企業證明這些投資能夠轉化為穩定獲利。
對台灣而言，無論是AI伺服器、半導體、先進封裝、散熱系統或高速網通設備供應鏈，都與這些科技巨頭未來資本支出高度連動。若SpaceX、OpenAI與Anthropic持續擴大投資，台灣AI供應鏈仍有機會受惠於全球算力需求成長。
不過，歷史經驗也提醒投資人，超大型IPO往往伴隨高度市場期待。2000年的網路泡沫與2021年的SPAC熱潮，都曾出現資金過度追逐熱門題材的情況。未來真正決定這些企業價值的，仍將回歸營收成長、獲利能力與技術領先程度，而非單純的市場想像空間。
當SpaceX率先敲響上市鐘聲後，華爾街下一個問題已不再是AI是否改變世界，而是這場兆美元級AI盛宴，究竟能否撐起同樣龐大的市場估值。
