商傳媒｜記者責任編輯／綜合外電報導
美國電動車龍頭特斯拉（Tesla）近期股價持續下挫，從1月以來跌幅已超過40%，市值從1.7兆美元蒸發至8000億美元以下。在市場關注特斯拉銷量疲軟及馬斯克（Elon Musk）政治動向之際，《金融時報》披露，特斯拉財報中的資本支出（CapEx）與資產增長數據不符，格外引發市場關注。
根據財報數據顯示，特斯拉2024下半年在「購買設備與資產」上支出為63億美元，但在資產負債表上的「設備、廠房與資產」（PP&E）僅增加49億美元，意味有14億美元的資本支出未反映在資產增長中。這種不匹配的情況在財務報表中屬於「潛在風險信號」，可能顯示出內部控制問題或會計分類策略上的調整。
正常情況下，企業的資本支出（CapEx）應該與資產負債表上的資產增長數據相符。例如：
- 通用汽車（General Motors）過去三年投資300億美元，處分 140億美元資產，資產帳面價值增加160億美元，與支出數據吻合。
- 特斯拉過往數據也較為穩定，僅在2021年出現13億美元的資產增值異常，但當時波動並不如本次明顯。
這次被爆料的14億美元落差，則是突破過枉標準範圍，若特斯拉遲遲未能給出合理解釋，可能引發投資人對公司財務透明度的擔憂。目前部分專家指出，幾種可能的解釋包括：
- 隱藏的資產處分：公司可能已出售部分資產，但未完全揭露出售的詳細數據。
- M&A（併購）或非物理資產投資：部分資金可能用於投資 AI 計算基礎設施或機器人開發，而非傳統 PP&E 類別。
- 外匯影響：雖然匯率波動可能影響海外資產價值，但特斯拉80%的長期資產位於美國，因此影響應有限。
- 會計策略調整：特斯拉可能對部分支出進行不同的會計分類，將部分研發成本計入資本支出，來提高短期利潤。
分析師認為，特斯拉目前正面臨全球銷量衰退、股價大跌與財務疑點等三重挑戰，若公司無法明確解釋14億美元的資本支出缺口，市場信任危機恐將進一步升溫。
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