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阿聯酋迪拜2025年5月7日 /美通社/ — 全球交易量第二大的加密貨幣交易所Bybit聯合Block Scholes發佈了最新一周加密貨幣衍生品分析報告。報告指出，受美國潛在貿易協議釋放積極信號影響，風險資產已連續六個交易日上漲。該報告深度剖析了宏觀經濟指標、現貨市場動態及期貨、永續合約、期權等衍生品市場的最新趨勢。分析指出，儘管市場信心出現回暖跡象，但投資者仍需在近期市場波動與風險偏好調整中保持謹慎。
關鍵要點：
永續合約持倉高企，交易員謹慎觀望
Sources: Bybit, Block Scholes
4月初，比特幣價格從7.5萬美元飆升至9.5萬美元以上，本周價格在9.4萬美元附近窄幅震盪。4月以來，比特幣持倉量穩定在約80億美元的歷史高位，但日交易量已降至100億美元。交易量與實際波動率同步下滑，永續期貨持倉數據顯示，交易員尚未大規模入場押注，他們或許在等待下一次破價，同時仍對近期拋售行情保持警惕。
比特幣波動率創18個月新低
比特幣波動率已跌至35%-40%的關鍵支撐區間，過去18個月中，比特幣多次在該區間反彈。隱含波動率同樣下滑，與實際波動率降幅一致，下降10個百分點至略高於30%，處於18個月波動區間的下沿。目前期權資金流向顯示，投資者更青睞看跌期權，而現貨價格維持穩定。從期權波動率微笑曲線看，較長期期權偏向虛值看漲期權，短期期權則接近中性。
比特幣波動率微笑曲線偏向虛值看漲期權
當前，比特幣各期限波動率微笑曲線均向虛值看漲期權傾斜，與4月初以看跌期權為主的曲線走勢形成鮮明對比。以太幣同樣出現短期反彈，但較長期限波動率微笑曲線仍略偏向看跌。儘管以太幣資金費率維持正值，其較長週期期權波動率仍隱含看跌傾向，凸顯市場情緒的複雜性。與之形成對比的是，比特幣衍生品市場釋放出更強烈的看漲信號：資金費率大幅走高、期貨曲線向上傾斜，且波動率曲線重新偏向虛值看漲期權。
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