香港 – Media OutReach Newswire – 2025年7月7日 – 2025年第二季度，國際黃金市場呈現高位震盪態勢。4月初，受美國總統特朗普對等關稅政策的影響，全球金融市場出現劇烈波動，黃金也因此受益，價格一度攀升至3500美元/盎司，創下歷史新高。然而，隨著關稅政策暫緩實施，金價進入高位震盪階段，整個季度累計漲幅約5%，遠低於第一季度近20%的漲幅。
值得注意的是，本季度黃金價格與美元指數的負相關性有所減弱，經常出現同漲同跌現象。即便在美元指數跌至兩年多低點時，金價也未能同步創出新高。VT Markets分析報告指出，雖然全球去美元化趨勢持續為黃金提供長期支撐，但金價若要持續突破新高，仍需更多基本面因素的配合，比如地緣政治因素、央行購金行為和全球債務風險。
以伊戰爭的短期影響
6月13日，中東再度引爆新的火藥桶，以色列發起”崛起之獅”軍事行動，對伊朗實施導彈打擊，雙方衝突持續12天。在此期間，黃金作為避險資產一度受到追捧，但隨著美國介入並轟炸伊朗核設施，衝突迅速平息，金價也隨之回落。
市場觀察顯示，此次地緣政治危機對金價的提振作用僅維持兩周左右，凸顯出突發事件對黃金市場的短期影響特徵。VT Markets分析團隊認為，金價能否持續走強，關鍵還是要看央行等機構投資者的購金行為和全球債務問題。
世界黃金協會(WCG)最新數據顯示，作為黃金市場重要參與者的各國央行和ETF投資者，其操作策略正在發生微妙變化。
央行購金速度放緩 投資需求分化
第二季度全球央行黃金購買力度明顯減弱。據統計，4月份全球央行黃金淨買入量為12噸，較3月下降12%，也比近一年均值減少28噸。與此同時，黃金ETF的資產管理規模總持倉增加128.1噸，與一季度的217.6噸相比近乎腰斬。其中5月份表現尤為疲軟，除歐洲地區外，全球主要市場的黃金ETF均呈現流出狀態，北美地區淨流出達8.3噸，為今年1月以來首次出現負增長。
VT Markets分析報告認為，5月黃金投資需求減弱主要源於中美貿易緊張局勢緩和，市場風險偏好回升。而6月份在地緣政治風險和美聯儲降息預期雙重作用下，投資者對黃金的需求回歸正常，黃金ETF重現淨流入，單月增持達46.3噸。另據WCG最新調查顯示，95%的受訪央行預計未來12個月將繼續增加黃金儲備，75%的受訪者認為，在未來五年美元儲備資產占比將降。這一趨勢為黃金市場提供了長期支撐。
展望第三季度，在複雜的宏觀經濟環境下，黃金這一傳統避險資產將迎來新的機遇與挑戰。
政策與市場需求成黃金推手
VT Markets分析團隊指出，黃金市場在新一季度仍面臨諸多不確定因素的挑戰。除了關稅政策，還要警惕”大而美”法案的推波助瀾。該法案若通過，預計會進一步推高財政赤字，削弱市場對美債與美元的信心，強化持有黃金的理由。與此同時，全球黃金ETF累計淨流入量已突破330萬億美元，創下僅次於2020年的歷史次高，顯示出市場對黃金的需求依然強勁。
技術分析顯示，當前金價在突破歷史高點後進入震盪階段。若3150美元/盎司的關鍵支撐位失守，可能引發更大幅度調整；反之，在基本面支撐下，黃金仍具備長期上漲的潛力。
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