商傳媒｜吳承岳／台北報導
儘管美元指數近日逼近三個月高點，比特幣（Bitcoin, BTC）展現出與傳統股市和黃金脫鉤的韌性。美國美元指數（DXY）在過去三週內從 96.6 升至 99.4，顯示投資者在避險情緒下轉向現金和政府債券。通常情況下，美元走弱會伴隨比特幣的正面回報，例如 2025 年 3 月至 8 月期間的牛市。
不過，有分析指出，美元指數仍遠低於 2024 年 11 月至 2025 年 3 月期間維持的 105-110 區間。過去 12 個月實際上反映的是盤整，而非持續走強。比特幣近期與科技股脫鉤似乎更為顯著，此前即使那斯達克 100 指數僅比歷史高點低 6%，兩者之間的關聯性也急劇上升。比特幣與那斯達克 100 指數的 30 天滾動相關性在一週前達到 92% 的峰值後，已降至 69%。
值得注意的是，自 2 月 24 日以來，比特幣交易所交易基金（ETF）的淨流入達到 15 億美元，表明機構需求正在加速。然而，交易員可能仍在等待明確突破 75,000 美元，才會確認熊市已經結束。在此門檻達到之前，美元指數等數據點可能會繼續對比特幣產生一定的負面壓力，無論目前相關性如何。
此外，市場對比特幣缺乏明確的看漲動能，可能受到 2025 年 10 月 10 日的閃崩、量子計算的擔憂、對美國戰略比特幣儲備進展的失望以及投資者注意力轉向人工智慧（AI）等因素的影響。交易員仍在尋找導致比特幣價格下跌至 60,000 美元的具體催化劑，這加劇了普遍的恐懼和不確定性。
一間名為 MARA Holdings 的公司近期向美國證券交易委員會（SEC）提交的文件，導致市場參與者誤解了該公司的比特幣儲備策略。交易員擔心 MARA 可能會效仿其他知名上市礦商，例如 Cango、Bitdeer 和 Core Scientific，這些公司最近清算了其全部比特幣持有量。MARA 投資者關係副總裁 Robert Samuels 否認了這些傳言，他解釋說，該公司「可能會不時買賣」，這並不意味著有意清算其大部分儲備。在澄清之前，市場參與者可能已經衝動行事，這主要是因為比特幣一直處於熊市，而競爭對手已將其核心業務模式轉向 AI 數據中心。
儘管如此，美元指數的相對強勢不應被視為比特幣的自動賣出信號。尤其是在加密貨幣顯示出韌性，而黃金在 2026 年年初上漲 25% 後，重新測試 5,000 美元的支撐位，並出現疲憊跡象時。比特幣持有者在從歷史高點下跌 52% 後，仍然面臨著恢復完全信心的艱難道路，儘管整體情緒已開始改善。
