商傳媒｜吳承岳／台北報導
近期國際黃金（XAU/USD）價格呈現明顯觀望態勢，在每盎司 4,500 美元附近缺乏明確方向，過去三個交易日僅微幅上漲逾 2.00%。分析指出，中東地區衝突升溫以及替代性資產的表現，阻礙了市場對黃金避險需求的穩定。
宏觀經濟方面，包括加拿大中央銀行、聯邦準備理事會（Federal Reserve）及歐洲中央銀行在內的主要央行，普遍維持貨幣政策不變，持續評估通膨趨勢與外部風險。在此背景下，具備較高穩定性與收益率的債券市場，成為黃金的有力替代品。例如，十年期美國公債殖利率目前維持在 4.3% 左右，加拿大與歐洲的十年期公債殖利率亦分別約為 3.5% 及 3.56%。
資金流向顯示，黃金 ETF 自 3 月 6 日當週起便持續呈現資金淨流出，截至 3 月 27 日當週，流出總額已超過 43 億美元。市場情緒指標「恐懼與貪婪指數」（Fear and Greed Index）已跌至 9 點左右，進入「極度恐懼」區間，創下自 2025 年 11 月以來的新低。儘管市場信心低迷，黃金卻未能像以往一樣受益，顯示目前市場並未將黃金視為首選的避險資產，美元反而更受青睞。
中東衝突的最新發展暗示短期內難以化解，美國總統川普（Donald Trump）關於可能對伊朗能源基礎設施採取行動的言論，更增添了市場不確定性。七大工業國集團（G7）也對此可能對全球能源市場造成的衝擊表示關切。
從技術分析來看，黃金近期價格走勢正浮現一個潛在的看跌趨勢線，這已成為圖表上最關鍵的技術結構。相對強弱指數（RSI）呈現扁平化模式，顯示多頭與空頭動能皆有所減弱。而移動平均收斂擴散指標（MACD）的柱狀圖則維持在零線附近，表明短期移動平均線動能處於平衡狀態。關鍵阻力位在 4,668 美元，近期重要的中性區間障礙位則位於 4,538 美元，最關鍵的支撐位為 4,300 美元。市場分析師 Julian Pineda, CFA, CMT 指出，這些關鍵價位將是判斷黃金後續走勢的重要觀察點。
