商傳媒｜記者顏康寧／綜合外電報導
全球最大巧克力製造商瑞士百利嘉樂（Barry Callebaut）於 4 月 16 日正式下調 2025 至 2026 財政年度的營運獲利預測，消息引發資本市場恐慌，盤中股價一度崩跌 17%。這項來自蘇黎世總部的聲明指出；儘管可可豆價格近期出現顯著回落，但受限於中東地緣政治動盪、產業產能過剩以及銷量下滑等三重打擊，公司預期稅前息前利潤（EBIT）將出現雙位數衰退。這與三個月前樂觀預期增長的立場大相徑庭，顯示全球甜點供應鏈正遭遇預期外的結構性動盪。
根據《CNBC》與《路透》報導；百利嘉樂執行長 Hein Schumacher 坦言，公司正處於一個「動盪不安的轉型期」。雖然可可豆價格自年初以來已大幅修正 41.6%（目前約每噸 3,537.28 美元）；理論上有利於降低生產成本，但市場跌速過快導致庫存跌價損失；加之市場競爭劇烈導致的產能閒置，嚴重侵蝕了獲利表現。
此外；報導指出地緣政治風險是本次獲利預警的關鍵變數。由於荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）封鎖引發的供應鏈中斷；儘管可可收成狀況優於往年，但物流受阻與運輸成本上升，抵銷了原物料降價的利多。百利嘉樂預估；本財政年度的 EBIT 將減少約「15% 左右（mid-teens）」。
針對未來布局；執行長 Schumacher 強調，公司目前的戰略優先順序已調整為「恢復銷售動能」並優先穩定市場份額，而非單純追求短期毛利。然而，市場對此顯然存疑；百利嘉樂在倫敦時間週四下午的跌幅仍維持在 15.8% 左右，創下近年來單日最大跌幅紀錄。
以下為百利嘉樂面臨的核心挑戰：
- 原物料市場波動： 可可價格過去 12 個月內已重挫 57.6%，導致報價策略失靈。
- 全球物流風險： 中東局勢惡化導致關鍵航道受阻，推升間接成本。
- 消費需求放緩： 全球通膨壓力下，高價巧克力銷量出現下滑跡象，導致產業出現產能過剩風險。
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