商傳媒｜吳承岳／綜合報導
日本在 2024 年創下歷來最大的經常帳戶順差，達到 28.7 兆日圓，其佔名目國內生產毛額（GDP）的比例也達 4.5%，與 2007 年水準相當。然而，儘管日本擁有巨額順差，日圓匯率卻持續走弱，引發市場關注。
分析顯示，這筆龐大的經常帳戶順差幾乎完全來自於「第一次所得收支」的順差，該年度高達 39.7 兆日圓。第一次所得收支主要涵蓋了日本過去在海外投資所賺取的利潤。若排除這部分收益，日本的經常帳戶實際上將面臨 11.0 兆日圓的赤字。
日本在全球淨國際投資部位中位居第二，截至 2024 年底，其對外淨資產總額高達 533 兆日圓。然而，海外投資所帶來的巨額利潤，很大一部分並未匯回日本，而是選擇在海外進行再投資。例如，在 2024 年，明確被識別為「再投資收益」且未回流日本的金額便達 11.6 兆日圓。此外，高達 14.5 兆日圓的「債券利息」也極可能被重新投資於外國債券。
這種將海外收益持續再投資的模式，導致儘管日本錄得巨額經常帳戶順差，但實際買入日圓的需求卻相對有限。同時，來自貿易、服務和二次所得收支的日圓賣壓可能抵銷了部分買盤，進一步加劇了日圓的貶值壓力。即使海外投資成本不斷攀升，日本企業仍持續增加在海外的投資，顯示其策略偏好。從 2025 年初的數據來看，日本的經常帳戶順差總額持續超越去年同期，預計將再度刷新紀錄。
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