美股上週五（6日）四大指數全面暴跌，費城半導體指數單日重挫逾10%，台指期夜盤隨之狂瀉3,006點，創下史上最大單日跌點紀錄，台股週一開盤面臨沉重賣壓。面對市場一片恐慌，復華全方位基金經理人戎宜蘋直言：「這波殺盤看起來嚇人，但AI的訂單、報價與企業獲利都沒有跑掉，跌下來反而是給長期投資人重新站上車的機會。」
三大利空引爆賣壓，但沒有一個傷到AI基本面
她分析，本次重挫可歸納三個導火線：美國5月非農就業數據優於預期，市場重新評估聯準會降息時程；博通（Broadcom）財測展望未達市場對AI供應鏈的高度期待；以及COMPUTEX電腦展過後的激情消退。這三件事屬於短期情緒與預期修正，並不代表AI產業基本面出現反轉。
「市場在恐慌的時候，往往把短線雜訊和長線訊號混在一起。真正值得看的，是AI算力需求有沒有在成長——而現在的答案仍然是肯定的。」
Agentic AI時代來臨，算力需求將呈倍數成長
拉開格局來看，這波AI行情仍在初段。隨著代理型AI（Agentic AI）時代來臨，AI應用將從單純問答走向自主執行複雜任務，單一任務可能觸發多次運算流程，算力需求將呈倍數成長，帶動AI伺服器整體架構全面升規。不只是GPU效能提升，記憶體、高速傳輸、散熱、電源與封裝基板都需要同步跟上，台灣供應鏈的受惠範圍遠比一般人想像中更廣。
下一段投資機會正從少數晶片大廠，擴散至更多關鍵零組件廠商，包括受惠HBM需求的記憶體、規格升級帶動的CCL與ABF載板，以及供需結構改善的MLCC被動元件。
近一年報酬率逾兩倍，靠的是主動選股不追題材
復華全方位基金截至2026年5月底，近半年報酬率達106%、近一年報酬率達219%，表現優於同類型基金平均。這份成績並非靠題材追漲，而是透過研究團隊持續追蹤訂單、報價與產業供需變化，在結構性機會中提前布局。基金採取「核心與衛星」配置策略，核心部位聚焦具備全球競爭力的大型權值股，衛星部位則積極挖掘受惠AI規格升級的供應鏈成長股。
復華全方位基金累積報酬率
資料來源：理柏。資料截至2026/5/31。
面對台股高檔震盪，她建議投資人與其反覆猜測短線高低點，不如回到產業趨勢與企業獲利本質，若看好AI與台股企業獲利中長期成長，可透過分批布局方式降低進場風險。AI趨勢仍在持續演進，台灣供應鏈在全球AI建設中扮演關鍵角色，短線修正反而提供重新布局優質成長股的機會。
※免責聲明：文中所提之個股、ETF內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。
